El Banc d’Espanya exigeix cita per comprar Lletres davant de l’allau de detallistes Totes les educacions i les cultures tenen el seu temps, no sempre bones, durant el qual són senzillament funestes, ja que, en aquest cas, oprimeixen la víctima l’estalviador que perd poder adquisitiu i el banc no li […]

Totes les accions de l’any 2022 en pujades de tipus han aconseguit reduir la inflació menys de l’1% per situar-la al 6,45% Bon article d’opinió a WSJ abans de la nova pujada de tipus aquesta setmana per part de la Reserva Federal. La tesi dels dos coautors explica el desafiament […]

El seu escenari previsible de tipus d’interès i els seus efectes sobre la valoració dels actius financers Són molt pocs avui els que saben que només, potser, entre molts, pocs, però molt pocs estan autoritzats per opinar sobre mercats financers, i que tots els altres que pel seu compte i […]

Si cal recórrer a estratagemes per frustrar els plans d’extremistes destructius facultats per un caprici legal i evitar la catàstrofe financera, que sigui així Els títols que dono als meus articles estan destinats, com correspon a un títol, a ser el més clar i incisiu possible, però avui he copiat […]

El mateix destí per a aquells països que han pretès combatre una cultura superior Després d’algun temps de silenciosa reflexió sobre la Xina, aprofitant el Meeting Anual 2023 a Davos, amb més de 2.700 líders de governs, empreses i societat civil sota el tema de “Cooperació en un món fragmentat”, […]

Ningú ho sap, però tot inversor està davant d’una oportunitat per guanyar diners a curt termini. L’any 2023 ha començat bé per a la renda variable europea. L’EUROSTOXX50 els mínims més recents del qual van ser a l’octubre 2022 per sota de 3400 punts, ha trencat la principal resistència intermèdia […]

Efectivament, quan les coses van bé es mesura la facturació per empleat Un dels sectors que ha estat més castigat per la inflació i l’enduriment de la política monetària és el tecnològic nord-americà. Pèrdues del valor de les accions d’Apple del –13%, de Google del –40%, de Tesla del –70%. […]

Decisiva la intervenció de l’expresident Trump per convèncer els republicans que s’oposaven a la seva elecció Els diners públics són controlats a la majoria dels països a través de l’aprovació als senats a proposta de les cambres dels representants dels pressupostos generals. Únicament dos països, diferents, Dinamarca, una monarquia constitucional […]

La causa del procés inflacionista no és ni l’increment de preus dels productes i els serveis ni l’increment dels salaris No hi ha cap error més perillós que confondre la causa amb l’efecte. Li anomeno la veritable perversió de la raó. El reduir una cosa desconeguda a una cosa coneguda […]

Desitjo a tots un Feliç 2023. Estimats lectors, aquest serà el darrer de l’any 2022 i tornaré a publicar el proper 3 de gener de 2023. Han estat gairebé 4 mesos molt satisfactoris dedicar temps al que m’agrada, a l’estudi exhaustiu, a la divulgació de coneixement i experiència, comentar les […]

Ara ens diuen que caldrà més temps per continuar pujant tipus d’interès, però es tornaran a equivocar Sense cap dubte, l’opcionalitat és allò que fa que les coses funcionin. Aquesta capacitat extraordinària per actuar seguint una forma racional d’assaig i error. Com va dir explícitament Karl Popper, una nova teoria […]

No se sap ben bé què pensar del que estava passant El titular de WSJ per a la secció de mercats, és la detenció de Sam Bankman-Fried, fundador de la plataforma de mercat d’intercanvi de criptomonedes, FTX, per la policia de les Bahames, tot esperant l’ordre d’extradició. L’oficina del fiscal […]

El Govern espanyol intentarà a través dels convenis col·lectius potenciar els seus interessos polítics en pensions privades El recent estudi sobre “Tendències retributives i increments salarials 2023” de KPMG Advocats confirma dos aspectes importants: els augments salarials per a l’any 2023 d’un increment mitjà del 4,4% seran una mica superiors […]

Fins a la propera primavera desconeixerem el criteri de la Comissió Europea sobre la sostenibilitat del sistema de pensions És notícia a la premsa espanyola la resposta per escrit del Comissari europeu d’Afers, Econòmics i Monetaris, Paolo Gentiloni, per la seva preocupació sobre la sostenibilitat del sistema de pensions que […]

Les conseqüències de la política monetària expansiva del passat són essencialment perjudicials per a les empreses. Per obtenir una comprensió més ajustada de la inflació Estats Units és el referent. El primer que observem és la taxa d’atur del 3,7% que es manté prop del mínim dels últims 50 anys. […]

Repetim-ho una vegada més. La inflació es produeix quan la quantitat de diners augmenta més ràpidament que la de béns i serveis. El president del Govern espanyol, Pedro Sánchez, presumeix a Twitter que Espanya és el país amb la inflació més baixa de l’euro zona, que s’ha doblegat la corba […]

Precisament el problema dels fons de pensions és la rendibilitat. Ja s’haurà endevinat que passa alguna cosa quan les gestores de fons de pensions paguen fins a un 6% pels traspassos rebuts. Expansión explica amb detall les ofertes dels bancs i asseguradores més importants a Espanya. Són abonaments en compte […]

Allò que no es diu i allò que sempre he exigit al Govern són polítiques econòmiques i laborals favorables a la contractació per part de les empreses. Això és el que provisionalment cal dir, amb brevetat i amb grans trets, segons el Govern d’Espanya, representat per la seva vicepresidenta primera […]

Reducció del balanç del BCE Se m’agrairà que comprimeixi un coneixement tan essencial, tan d’actualitat, en un apartat de definicions i cinc tesis: amb això facilito la comprensió, provocant la contradicció. Definicions: Mitjançant les TLTRO, el BCE ofereix préstecs a terminis més llargs a cost favorable als bancs i fomenta […]

El bon funcionament dels sistemes de pensions no és una casualitat Vaig dir al meu post publicat el 4 d’octubre, que l’error en la caòtica situació provocada pel sistema de pensions al Regne Unit va estar a no identificar correctament el risc d’increment de garanties. Vaig dir que s’havia de […]

Per a un professional els mecanismes de protecció contra el dolor o d’eufòria per l’encert, no s’han de produir La setmana passada l’índex Nasdaq Composite va pujar un 8,10%, sent l’alça percentual setmanal més important des del mes de març. El S&P 500 un 5,90%. El Dow Jones un 4,15%. […]

La hipoteca inversa va tenir escàs èxit Discrepo amb la subgovernadora del banc d’Espanya, en la seva intervenció a la jornada “40 Anys del Mercat Hipotecari: reptes i tendències del sector”, per la necessitat de desenvolupar productes financers que permetin mobilitzar l’estalvi en habitatge “d’una manera eficaç i transparent “, […]

L’error de la confusió entre fons d’inversió garantits i assegurances de vida garantides La globalització permet seleccionar les àrees geogràfiques on la banca espanyola incrementa els dipòsits a termini. Els bancs que operen a nivell global disparen un 30% els dipòsits (Font: Europa Press) i la resta, de moment, tampoc […]

Hi ha una idea equivocada sobre els mercats de bons i accions El reduir una cosa desconeguda a una cosa coneguda proporciona alleugeriment i tranquil·litza perquè qualsevol explicació és millor que cap. La que més em repeteixen els qui no prenen decisions és aquella de “ja recuperarà”. Les nostres emocions […]

Són llunyans els temps d’independència del banc central i el dèficit públic limitat de la zona euro Ahir la Fed va tornar a apujar els tipus d’interès i no va ser cap sorpresa pels mitjans especialitzats ni pels agents econòmics que operen als mercats. El que no va agradar va […]

Sense estudi exhaustiu previ no hi han resultats Avui, estimats companys de LinkedIn, fa un mes dels meus posts publicats en dies laborables. Vull agrair-vos el gran i bon seguiment que he rebut i per a satisfacció de tots les elevades taxes de lectura. És un plaer veure la qualitat […]

Espanya sortirà de la suau recessió tècnica el segon trimestre del 2023 Amb les noves pujades de tipus d’interès ahir del Banc Central Europeu (BCE), és un bon dia per comentar l’estructura actual de tipus a Espanya i us explicaré quina previsió tinc. La teoria bàsica sobre els factors que […]

Comença una lleugera espiral de salaris i preus a Espanya En èpoques d’inflació s’ha reconegut històricament el rol decisiu del poder de les corporacions i dels sindicats. S’observen les possibilitats d’espirals de salaris i preus que en cas de desenvolupament potencial, fins i tot alguns economistes han considerat convenient la […]

Inadmissible que el segon país del món en pensions privades sigui notícia diària No és admissible que el segon país per volum de patrimoni de fons de pensions privats sigui notícia diària a tots els mitjans de comunicació mundial, per a tots els seus pensionistes i també pels seus actuals […]

És hora de deixar de perdre diners en plans de pensións, invertint en plans de previsió garantits? Els increments de rendibilitat del deute públic espanyol al mercat secundari obliga l’Estat a finançar-se a un cost superior per les noves emissions de deute. Ahir es va publicar al Butlletí Oficial de […]

Competència, empresa, persones importa res A la Xina, una única persona el seu actual president Xi Jinping al XX Congrés del Partit Comunista, fixa el seu mandat pels propers cinc anys assegurant-se el maneig de les grans decisions. Al Regne Unit, amb la dimissió de la seva primera ministra, ha […]