Nova pujada de tipusNova pujada de tipusNova pujada de tipusNova pujada de tipus
  • Sobre Quibus
  • Serveis per particulars
    • Simulador de rendes vitalícies
    • Simulador de rendes vitalícies
  • Serveis per empreses
    • Previsió Social Empresarial
    • Promotors/comissions de control de plans de pensions d’ocupació
    • Simulador de rendes vitalícies
  • Valoracions actuarials
  • Tarifes
    • Serveis i honoraris revisió financera actuarial pla de pensions
    • Serveis i honoraris a particulars
  • Notícies informatives
Català
  • Spanish
✕
Racionalisme crític
26 de gener de 2023
Lletres del Tresor
3 de febrer de 2023

Nova pujada de tipus

Totes les accions de l’any 2022 en pujades de tipus han aconseguit reduir la inflació menys de l’1% per situar-la al 6,45%

Bon article d’opinió a WSJ abans de la nova pujada de tipus aquesta setmana per part de la Reserva Federal. La tesi dels dos coautors explica el desafiament de credibilitat del banc central, els errors de comunicació evitables i una manca més amplia de transparència. La seva crítica més important és la manca de dades perquè ha estat vaga sobre els ajustaments necessaris per assolir els objectius d’estabilitat de preu. Només dient que s’ajustarà fins que les taxes d’interès siguin <<prou restrictives>> no proporciona orientació sobre el que això significa.

Si la Fed no va entendre que havia d’actuar ja a partir del segon o tercer trimestre de l’any 2021, n’hi ha prou per comprendre que la política monetària no és previsora sinó adaptativa a l’entorn econòmic. La inflació interanual per als Estats Units el desembre del 2021 va ser del 7,04%. Totes les accions de l’any 2022 en pujades de tipus han aconseguit reduir la inflació menys de l’1% per situar-la al 6,45% (dades de inflation.eu).

Les mitges tenen l’efecte pervers de maquillar les tendències. És el mateix resultat la inflació creixent que la inflació decreixent, amb idèntics valors absoluts però el primer el valor més gran al final de la sèrie i per al segon a l’inici. La mitjana d’inflació als Estats Units per a l’any 2021 va ser de 4,69% i per a l’any 2022 de 8,01%. En el cas de l’any 2021 va ser creixent i l’any 2022 va ser decreixent. Dues dades consecutives d’aquesta magnitud no s’havien donat des del període 1973-1982.

Els possibles escenaris seran tipus del 5,00%-5,50% a finals d’any 2023 si la inflació disminueix ràpidament i se situa al 3% de mitjana. Si la inflació cau més ràpid o la desocupació augmenta significativament, es podrien esperar taxes d’interès més baixes. El risc està focalitzat que la Fed no aconsegueixi reduir la inflació malgrat l’agressivitat de les pujades l’any 2022. És ben sabut que és més costós reduir la inflació del 8% al 5% que del 5% al 2%. Tampoc no hi ha gaire marge si es compara amb l’anterior crisi financera. Prèviament, la Fed va estar pujant tipus fins a gairebé nivells actuals.

La memòria conserva igualment l’hàbit de les interpretacions antigues, és a dir, de la causalitat errònia. Aquesta causalitat errònia sempre menysprea el risc i saber que comprendre és simplement poder expressar alguna cosa nova en el llenguatge d’alguna cosa antiga coneguda. Fins ara la Fed ha actuat així. No s’han de prendre tan seriosament les decisions de la Fed pels seus errors comesos, però valorar la possibilitat de tipus d’interès més alts del que s’espera i estarien en 6,50-8,00%.

Jaume Quibus

L’actuari i economista Jaume Quibus és DEA d’economia financera i comptabilitat, llicenciat en ciències actuarials i financeres, llicenciat en ciències econòmiques i empresarials per la Universitat de Barcelona i PDD per IESE-Universitat de Navarra. Membre titular de les associacions següents: Col·legi d’Actuaris de Catalunya, Col·legi d'economistes de Catalunya, Instituto de Actuarios Españoles, International Actuarial Association, Associació Catalana de Comptabilitat i Direcció, i també d’Alumni d’IESE. Soci fundador el 1998 de la societat professional actuarial Quibus, membre titular amb el número 6 de societats del Col·legi d’Actuaris de Catalunya.

Entrades relacionades:

  1. Esperança de vida – setembre
  2. Pla per a directius – Abril
  3. Pujada del Nasdaq del 8,10%
  4. Racionalisme crític

Contacta'ns

    Nova pujada de tipus

    Subscriu-te a la nostra newsletter diària sobre notícies d'assessorament, independent i qualificat, i el seu impacte en les assegurances d'empreses i particulars

    Subscriu-te

    Contacta'ns

    +34 93 284 04 78
    info@quibus.es

    On som?

    Avinguda Josep Tarradellas 38,
    08029, Barcelona

    Edifici del centre de negocis SBC

    Avís legal | Política de privacidad | Política de cookies

    Gestionar el consentimiento de las cookies
    Para ofrecer las mejores experiencias, utilizamos tecnologías como las cookies para almacenar y/o acceder a la información del dispositivo. El consentimiento de estas tecnologías nos permitirá procesar datos como el comportamiento de navegación o las identificaciones únicas en este sitio. No consentir o retirar el consentimiento, puede afectar negativamente a ciertas características y funciones.
    Funcional Sempre actiu
    El almacenamiento o acceso técnico es estrictamente necesario para el propósito legítimo de permitir el uso de un servicio específico explícitamente solicitado por el abonado o usuario, o con el único propósito de llevar a cabo la transmisión de una comunicación a través de una red de comunicaciones electrónicas.
    Preferencias
    El almacenamiento o acceso técnico es necesario para la finalidad legítima de almacenar preferencias no solicitadas por el abonado o usuario.
    Estadísticas
    El almacenamiento o acceso técnico que es utilizado exclusivamente con fines estadísticos. El almacenamiento o acceso técnico que se utiliza exclusivamente con fines estadísticos anónimos. Sin un requerimiento, el cumplimiento voluntario por parte de tu Proveedor de servicios de Internet, o los registros adicionales de un tercero, la información almacenada o recuperada sólo para este propósito no se puede utilizar para identificarte.
    Marketing
    El almacenamiento o acceso técnico es necesario para crear perfiles de usuario para enviar publicidad, o para rastrear al usuario en una web o en varias web con fines de marketing similares.
    Manage options Manage services Manage vendors Read more about these purposes
    Ver preferencias
    {title} {title} {title}
    • Català
    • Español (Spanish)