Risc i velocitat

El desafiament de la velocitat en un món d’incertesa financera

A ningú no sorprendrà saber que la política monetària restrictiva dels bancs centrals, en la immensa majoria, i les dues guerres actuals d’enorme impacte, el seu desenllaç causarà conseqüències imprevisibles. Derivats d’això, són dos els riscos a monitoritzar. D’una banda, a quin nivell d’interès s’estabilitzarà el rendiment dels bons a 10 anys i el preu del petroli.

L’esperit imperant en els mercats financers, segons el meu parer, no és precisament de tranquil·litat i satisfacció per la feina feta, sinó més aviat aguerrit, expectant, d’enorme tensió i pressió, amb càlculs realitzats una vegada i una altra, per la nova informació que es recull. Simptomàtic que la demanda està reprimida per vendre empreses, finançar i desapalancar. Amb el rendiment dels bons del Tresor a 30 anys als Estats Units ja superior al 5%, qualsevol error de previsió podria causar magnituds estratosfèriques de pèrdues. També els que encertin podran enriquir-se de manera difícilment vist amb anterioritat.

El comportament dels consumidors canviarà quan assumeixin els costos de finançar la compra d’habitatge i altres béns. No és igual pagar un 2% que pagar un 8%. De manera visual és multiplicar per 4 però a la pràctica, poden ser múltiples diferents en funció dels terminis. Les valoracions realitzades sempre incorporen l’efecte capitalització composta, igual que la bola de neu que engrandeix cada cop més ràpid. Per contra, la meitat aproximadament especulen amb una baixada de tipus per a l’any 2024. I si continuen pujant? tal com espera l’altra meitat. Mai no havia vist semblant confrontació tan equitativa!

El preu del petroli amb tendència decreixent, des de fa poc més d’un any, quan va assolir el preu de 112$, torna a créixer des de mínims recents de 72$ fins als 92$ i amb previsió dels més malastrucs d’assolir els 140$. Les cotitzacions de matèries primeres són tan volàtils que marges decimals poden ser xifres desorbitades de guanys o pèrdues. També l’impacte en el model de consum i estalvi serà gran. Com de costum, les avarícies econòmiques si som consumidors, però maximització de beneficis en cas de ser empresaris, tenen un fort impacte a la vida de les famílies.

Si hagués de triar una sola paraula per definir el moment actual i la corresponent reacció intel·ligent, triaria velocitat. Ser veloç, primer, per determinar si cal o no prendre una decisió. En cas de ser necessària l’acció, també velocitat per aprofitar les suposades oportunitats. Amb aquesta reacció intel·ligent, serà més imprescindible que mai estar ben informats i assessorats. Encertar o equivocar-se serà més quantiós.

🤞 Recorda, la tranquil·litat financera no és una destinació, és un camí.

Jaume Quibus

L’actuari i economista Jaume Quibus és DEA d’economia financera i comptabilitat, llicenciat en ciències actuarials i financeres, llicenciat en ciències econòmiques i empresarials per la Universitat de Barcelona i PDD per IESE-Universitat de Navarra. Membre titular de les associacions següents: Col·legi d’Actuaris de Catalunya, Col·legi d'economistes de Catalunya, Instituto de Actuarios Españoles, International Actuarial Association, Associació Catalana de Comptabilitat i Direcció, i també d’Alumni d’IESE. Soci fundador el 1998 de la societat professional actuarial Quibus, membre titular amb el número 6 de societats del Col·legi d’Actuaris de Catalunya.