Fons d’inversió amb objectiu de rendibilitat

No s’ha de crear certesa allà on justament no n’hi ha

No cal el sentiment de seguretat que sembla que l’anàlisi de mercats dóna a molts inversors. Tampoc cal intentar crear certesa allà on justament no n’hi ha. Els fons d’inversió amb objectiu de rendibilitat o de venciment són els fons que comercialitza la banca des de passades les vacances del 2022 per competir amb les lletres del tresor. Aquests fons amb subscripció de deute públic amb venciments concrets a curt termini seran més avantatjosos i tenen una gran acceptació per part dels inversors.

Aquests fons, també coneguts com a Buy&Hold, l’estratègia dels quals és comprar i mantenir, en l’hipotètic cas d’haver-se subscrit aquest any 2023 per a venciments del deute públic a 3 anys i amb un cupó del 3%, la seva Taxa Anual Equivalent (TAE) es aproximarà al cupó descomptada la comissió de gestió. La TAE és l‟interès anual real de qualsevol producte financer. No dependrà de l’evolució dels mercats financers, assolir la TAE propera al 3% en el nostre exemple, sempre que els reemborsaments totals de participacions s’exerceixin a venciment.

És notícia a Expansión, l’elaboració per part de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), d’una guia nova, que sotmetrà a consulta pública, sobre els fons d’inversió Buy&Hold. Recordeu que una de les funcions principals de la CNMV és la protecció dels inversors. Per això els bancs hauran d’avisar els inversors o partícips sobre els dos riscos principals. El risc de patir pèrdues i risc d’inflació. També el supervisor demanarà aclariments per a l’inversor com funcionen les finestres de liquiditat i el cost de reemborsament fora. A més de la necessitat per establir criteris de la TAE i deixar clar en tot moment que les rendibilitats finals no estan garantides.

Perdran diners tots aquells inversors que no entenguin el producte si els tipus continuen pujant i venen les seves participacions abans del venciment. Guanyaran diners aquells que venguin també les seves participacions perquè han entès que la hipotètica baixada de tipus d’interès als mercats és suficient per materialitzar l’avantatge. Tots aquells que són inversors conservadors guanyaran aproximadament un 3% sempre que recordin reemborsar en 3 anys en el cas del nostre exemple. La TAE final dependrà de les comissions de gestió i de reemborsament.

Jaume Quibus

L’actuari i economista Jaume Quibus és DEA d’economia financera i comptabilitat, llicenciat en ciències actuarials i financeres, llicenciat en ciències econòmiques i empresarials per la Universitat de Barcelona i PDD per IESE-Universitat de Navarra. Membre titular de les associacions següents: Col·legi d’Actuaris de Catalunya, Col·legi d'economistes de Catalunya, Instituto de Actuarios Españoles, International Actuarial Association, Associació Catalana de Comptabilitat i Direcció, i també d’Alumni d’IESE. Soci fundador el 1998 de la societat professional actuarial Quibus, membre titular amb el número 6 de societats del Col·legi d’Actuaris de Catalunya.