La confiança

El sistema capitalista està construït sobre una emoció humana

Hem tornat a aprendre de nou que podem assolir el major desenvolupament en tecnologia i innovació, mai vist abans per l’ésser humà, però, sense confiança, tot es pot esfondrar en un curt període de temps. El sistema capitalista està construït sobre una emoció humana. Què és la confiança? el seu origen etimològic prové del llatí i es tradueix per “amb tota la fe” o “amb absoluta convicció“.

És notícia a WSJ, el protagonisme de BlackRock, el gestor d’actius més gran, en el seu assessorament al banc intervingut pel Govern dels Estats Units, SVB. Sorprèn llegir que el banc no podia generar actualitzacions en temps real ni tan sols en temps setmanal sobre el que passava en la valoració de la cartera de valors.

Recordem que la retirada de dipòsits ha de ser finançada amb la venda de carteres d’actius amb pèrdues, en el moment que la liquiditat en efectiu del banc no és suficient. Recordem també que, amb pujades de tipus d’interès, les carteres d’actius financers, encara que sigui deute públic, entren en pèrdues si es venen. La normativa permet no proveir aquestes pèrdues sempre que es mantinguin els títols a venciment.

La crisi de confiança al banc SVB va provocar retirades massives de dipòsits per part dels seus clients. Ja es va iniciar l’any 2022 i durant l’any actual van assolir el 25% en un sol dia. Vendre amb fortes pèrdues carteres d’actius per tornar els dipòsits als seus clients, és motiu suficient perquè la resta dels clients procedeixin de la mateixa manera fins que el banc entri en suspensió de pagaments. La situació viscuda per Credit Suisse és similar quant a retirada de dipòsits per falta de confiança a l’entitat.

Sense la convicció que els clients poden disposar dels seus dipòsits en qualsevol moment, incentiva a trobar un banc “més segur” que compleixi el principi bàsic de tranquil·litat per al dipositant. Una altra de les mesures és remunerar els dipòsits perquè el client cobri uns diners pel risc assumit. Els darrers temps SVB estava retribuint al 4,50% d’interès els dipòsits. Però els que oloren les debilitats tenen instruments financers per beneficiar-se d’aquestes situacions. Les caigudes a borsa de les cotitzacions dels bancs han permès elevats guanys a molts fons de cobertura o fons d’inversió lliure. Com més caigudes més beneficis per als fons.

Jaume Quibus

L’actuari i economista Jaume Quibus és DEA d’economia financera i comptabilitat, llicenciat en ciències actuarials i financeres, llicenciat en ciències econòmiques i empresarials per la Universitat de Barcelona i PDD per IESE-Universitat de Navarra. Membre titular de les associacions següents: Col·legi d’Actuaris de Catalunya, Col·legi d'economistes de Catalunya, Instituto de Actuarios Españoles, International Actuarial Association, Associació Catalana de Comptabilitat i Direcció, i també d’Alumni d’IESE. Soci fundador el 1998 de la societat professional actuarial Quibus, membre titular amb el número 6 de societats del Col·legi d’Actuaris de Catalunya.