Fondos de inversión con objetivo de rentabilidad

No se debe crear certidumbre allí donde justamente no la hay

No se necesita el sentimiento de seguridad que el análisis de mercados parece darles a muchos inversores. Tampoco se debe intentar crear certidumbre allí donde justamente no la hay. Los fondos de inversión con objetivo de rentabilidad o a vencimiento, son los fondos que comercializa la banca desde pasadas las vacaciones de 2022 para competir con las letras del tesoro. Estos fondos con suscripción de deuda pública con vencimientos concretos a corto plazo serán más ventajosos y están teniendo una gran aceptación por parte de los inversores.

Estos fondos, también conocidos como Buy&Hold, cuya estrategia es comprar y mantener, en el hipotético caso de haberse suscrito este año 2023 para vencimientos de la deuda pública a 3 años y con un cupón del 3%, su Tasa Anual Equivalente (TAE) se aproximará al cupón descontada la comisión de gestión. La TAE es el interés anual real de cualquier producto financiero. No va a depender de la evolución de los mercados financieros, alcanzar la TAE cercana al 3% en nuestro ejemplo, siempre en el caso que los reembolsos totales de participaciones se ejerzan a vencimiento.

Es noticia en Expansión, la elaboración por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de una nueva guía, que someterá a consulta pública, sobre los fondos de inversión Buy&Hold. Recordad que una de las funciones principales de la CNMV es la protección de los inversores. Por ello los bancos deberán avisar a los inversores o partícipes sobre los dos principales riesgos. El riesgo de sufrir pérdidas y el riesgo de inflación. También el supervisor pedirá aclaraciones para el inversor cómo funcionan las ventanas de liquidez y el coste de reembolso fuera de ellas. Además de la necesidad para establecer criterios de la TAE y dejar claro en todo momento que las rentabilidades finales no están garantizadas.

Van a perder dinero todos aquellos inversores que no entiendan el producto si los tipos continúan subiendo y venden sus participaciones antes del vencimiento. Van a ganar dinero aquellos que vendan también sus participaciones porque han entendido que la hipotética bajada de tipos de interés en los mercados es suficiente para materializar la ventaja. Todos aquellos que son inversores conservadores ganarán aproximadamente un 3% siempre que recuerden reembolsar en 3 años en el caso de nuestro ejemplo. La TAE final dependerá de las comisiones de gestión y de reembolso.

Jaume Quibus

The actuary and economist Jaume Quibus holds a master’s degree in Financial Economics and Accounting, a degree in Actuarial and Financial Sciences, a degree in Economic and Business Studies from the University of Barcelona and has completed the Management Development Programme at the IESE Business School of the University of Navarra. He is a full member of the following associations: the Catalan Actuarial Association, the Spanish Actuarial Association, the Catalan Economists Association, the International Actuarial Association, the Catalan Association of Accounting and Management and also a member of the IESE Business School Alumni. He was a founding partner in 1998 of the actuarial company Quibus, and is corporate member number 6 in the Catalan Actuarial Association.