Tres economistas cinco opiniones

Siempre ha sido un estímulo ser sarcásticos con las opiniones profesionales de los economistas para quienes lo desean

Os confieso tener la creencia de que los valores y su alteración están en relación con el crecimiento de poder de quien pone esos valores.

¿Qué entiendo por creencia? ¿Cómo surge? Toda creencia es un-tener-por-verdadero. Ser tomado por verdadero no es lo mismo que algo sea verdadero. Creo también que, para prosperar en nuestro conocimiento y comprensión de los fenómenos económicos y financieros, tenemos que ser estables en nuestras creencias, lo mismo que con los valores.

Serán los mercados a través de sus agentes económicos, quienes darán o quitarán razones.

Lisa Abramowicz en su Newsletter de Bloomberg, dice que, si habláis con tres economistas diferentes, obtendréis cinco opiniones distintas sobre la inflación. Siempre ha sido un estímulo ser sarcásticos con las opiniones profesionales de los economistas para quienes lo desean. Es muy fácil y resulta atractivo para mucha gente y para incrementar la audiencia.

Si me lees Lisa Abramowicz te digo como actuario que en estos momentos son primero dos teorías sobre la inflación que conviene testar. La creencia que la inflación es rígida i estructuralmente más alta o que se está desplomando a un ritmo histórico. Para vuestra información, China acaba de salir por primera vez de un periodo de deflación, con un ligero incremento de precios, o dicho con otras palabras, la deflación existe y los chinos la han sufrido.

El miércoles sabremos más. La FED debe tomar decisiones. Un apunte antes para vosotros estimados suscriptores. Os expliqué los problemas en USA para la banca por los préstamos al sector inmobiliario de oficinas. Vamos leyendo ya noticias de suspensión de pagos de alquileres. Elon Musk uno de ellos con Twitter. Si la FED sube significativamente los tipos, pondrá más presión sobre la banca, pero si no lo hace suficiente puede dañar su lucha contra la inflación. Decisión complicada porque se da una nueva derivada. Todo se va complicando.

Lisa Abramowicz, cuando reproduces lo que cree Steven Englander de Standand Chartered, que el miércoles podría ser una mina terrestre si suenan más agresivos de lo esperado, que muchos inversores que quieren realizar operaciones cortas en dólares y operaciones de largo riesgo se disiparán, te está diciendo lo siguiente: El mercado tiene por creencia principal que la inflación está desacelerándose. Si la FED opina lo contrario, y si no se tiene en cuenta todavía el problema derivado con la banca, la apuesta por una depreciación del dólar va a revertir (1 euro 0,97 dólares en septiembre 2022 – ahora 1,08) y tendremos nueva información para ajustar nuestras creencias. Todo ello con quienes determinan datos de cotizaciones que son quienes ganan y pierden dinero en los mercados.

Resumiendo, Lisa. Si el dólar continúa depreciándose, seguiremos creyendo que la inflación se está desacelerando. Si pasa lo contrario, estaremos a la expectativa, como siempre, de más datos para evaluar o modificar nuestra creencia.

Jaume Quibus

The actuary and economist Jaume Quibus holds a master’s degree in Financial Economics and Accounting, a degree in Actuarial and Financial Sciences, a degree in Economic and Business Studies from the University of Barcelona and has completed the Management Development Programme at the IESE Business School of the University of Navarra. He is a full member of the following associations: the Catalan Actuarial Association, the Spanish Actuarial Association, the Catalan Economists Association, the International Actuarial Association, the Catalan Association of Accounting and Management and also a member of the IESE Business School Alumni. He was a founding partner in 1998 of the actuarial company Quibus, and is corporate member number 6 in the Catalan Actuarial Association.