Cuando los tipos de interés suben los activos colapsan
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El gran error es creer saber qué va a ocurrir. Si uno está persuadido de tener la razón y la narrativa de que un dato va a provocar sus consecuencias con cadenas causales totalmente analizadas, para ellos, la alternativa estar equivocados es sencillamente inaceptable.
Esto es lo que ocurrió ayer en Estados Unidos. Muchos esperando el dato de IPC. Muchos desesperados con la única intención de ganar dinero y entrar en el mercado por estar seguros de que la operación es ganadora. Convencidos que su razonamiento va a funcionar. Si tienen información contradictoria, van a anular aquello que se opone a su decisión.
Después, pasa lo que tiene que pasar. La alternativa es razonar en términos de probabilidad porque no hay dilemas. Se define previamente el riesgo ya que las operaciones no son tener razón o equivocarse, sino apostar por una ventaja y salir en el supuesto caso que el mercado no nos dé el dinero que queremos. Más complicado, pero también necesario aprender a saber cuándo salir con las ganancias suficientes.
Ayer se supo el IPC en Estados Unidos. Se situó en el 8,20% interanual, una décima por encima del dato esperado por los analistas. El S&P 500, que retrocedía un -2,39% en la primera hora de la jornada con el conocimiento del dato del IPC, escaló hasta superar los 3600 (+2,60%). La volatilidad se ha reproducido en la mayoría de los índices y los valores con la misma pauta.
Las manifestaciones que se pueden leer de jefes estrategas de distintas firmas en Expansión son del tipo: << Muchas veces puedes intentar encontrar un lado positivo a algunos datos, hoy no puedo. Creo que es por eso que se está viviendo esta reacción verdaderamente atroz en este momento>> o << Es muy difícil para el mercado construir un repunte sostenible debido a una inflación muy alta y la expectativa de que la Reserva Federal va a ser más agresiva que nunca>>.
La más divertida que he encontrado ha sido << La recuperación del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq ha tenido lugar una vez el mercado ha digerido el Informe de la inflación publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales>>.
Jaume Quibus
El actuario y economista Jaume Quibus es DEA de economía financiera y contabilidad, Licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras , Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Barcelona y PDD en IESE-Universidad de Navarra. Miembro titular de las siguientes asociaciones: Instituto de Actuarios Españoles, Col·legi d´Actuaris de Catalunya, Col·legi d'economistes de Catalunya, International Actuarial Association, Associació Catalana de Comptabilidad i Direcció y también del Alumni de IESE. Socio fundador en 1998 de la sociedad profesional actuarial Quibus, miembro titular con el número 6 de sociedades en el Col.legi d'Actuaris de Catalunya.