Cuando los tipos de interés suben los activos colapsan
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El gran error es creer saber qué va a ocurrir. Si uno está persuadido de tener la razón y la narrativa de que un dato va a provocar sus consecuencias con cadenas causales totalmente analizadas, para ellos, la alternativa estar equivocados es sencillamente inaceptable.
Esto es lo que ocurrió ayer en Estados Unidos. Muchos esperando el dato de IPC. Muchos desesperados con la única intención de ganar dinero y entrar en el mercado por estar seguros de que la operación es ganadora. Convencidos que su razonamiento va a funcionar. Si tienen información contradictoria, van a anular aquello que se opone a su decisión.
Después, pasa lo que tiene que pasar. La alternativa es razonar en términos de probabilidad porque no hay dilemas. Se define previamente el riesgo ya que las operaciones no son tener razón o equivocarse, sino apostar por una ventaja y salir en el supuesto caso que el mercado no nos dé el dinero que queremos. Más complicado, pero también necesario aprender a saber cuándo salir con las ganancias suficientes.
Ayer se supo el IPC en Estados Unidos. Se situó en el 8,20% interanual, una décima por encima del dato esperado por los analistas. El S&P 500, que retrocedía un -2,39% en la primera hora de la jornada con el conocimiento del dato del IPC, escaló hasta superar los 3600 (+2,60%). La volatilidad se ha reproducido en la mayoría de los índices y los valores con la misma pauta.
Las manifestaciones que se pueden leer de jefes estrategas de distintas firmas en Expansión son del tipo: << Muchas veces puedes intentar encontrar un lado positivo a algunos datos, hoy no puedo. Creo que es por eso que se está viviendo esta reacción verdaderamente atroz en este momento>> o << Es muy difícil para el mercado construir un repunte sostenible debido a una inflación muy alta y la expectativa de que la Reserva Federal va a ser más agresiva que nunca>>.
La más divertida que he encontrado ha sido << La recuperación del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq ha tenido lugar una vez el mercado ha digerido el Informe de la inflación publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales>>.
Jaume Quibus
The actuary and economist Jaume Quibus holds a master’s degree in Financial Economics and Accounting, a degree in Actuarial and Financial Sciences, a degree in Economic and Business Studies from the University of Barcelona and has completed the Management Development Programme at the IESE Business School of the University of Navarra. He is a full member of the following associations: the Catalan Actuarial Association, the Spanish Actuarial Association, the Catalan Economists Association, the International Actuarial Association, the Catalan Association of Accounting and Management and also a member of the IESE Business School Alumni. He was a founding partner in 1998 of the actuarial company Quibus, and is corporate member number 6 in the Catalan Actuarial Association.