Bon article d’opini\u00f3 a WSJ abans de la nova pujada de tipus aquesta setmana per part de la Reserva Federal. La tesi dels dos coautors explica el desafiament de credibilitat del banc central, els errors de comunicaci\u00f3 evitables i una manca m\u00e9s amplia de transpar\u00e8ncia. La seva cr\u00edtica m\u00e9s important \u00e9s la manca de dades <\/strong>perqu\u00e8 ha estat vaga sobre els ajustaments necessaris per assolir els objectius d’estabilitat de preu. Nom\u00e9s dient que s’ajustar\u00e0 fins que les taxes d’inter\u00e8s siguin <<prou restrictives>> no proporciona orientaci\u00f3 sobre el que aix\u00f2 significa.<\/p> Si la Fed no va entendre que havia d’actuar ja a partir del segon o tercer trimestre de l’any 2021, n’hi ha prou per comprendre que la pol\u00edtica monet\u00e0ria no \u00e9s previsora sin\u00f3 adaptativa<\/strong> a l’entorn econ\u00f2mic. La inflaci\u00f3 interanual per als Estats Units el desembre del 2021 va ser del 7,04%. Totes les accions de l’any 2022 en pujades de tipus han aconseguit reduir la inflaci\u00f3 menys de l’1% per situar-la al 6,45% (dades de inflation.eu).<\/p> Les mitges tenen l’efecte pervers de maquillar les tend\u00e8ncies.<\/strong> \u00c9s el mateix resultat la inflaci\u00f3 creixent que la inflaci\u00f3 decreixent, amb id\u00e8ntics valors absoluts per\u00f2 el primer el valor m\u00e9s gran al final de la s\u00e8rie i per al segon a l’inici. La mitjana d’inflaci\u00f3 als Estats Units per a l’any 2021 va ser de 4,69% i per a l’any 2022 de 8,01%. En el cas de l’any 2021 va ser creixent i l’any 2022 va ser decreixent. Dues dades consecutives d’aquesta magnitud no s’havien donat des del per\u00edode 1973-1982.<\/p> Els possibles escenaris seran tipus del 5,00%-5,50% a finals d’any 2023 <\/strong>si la inflaci\u00f3 disminueix r\u00e0pidament i se situa al 3% de mitjana. Si la inflaci\u00f3 cau m\u00e9s r\u00e0pid o la desocupaci\u00f3 augmenta significativament, es podrien esperar taxes d’inter\u00e8s m\u00e9s baixes. El risc est\u00e0 focalitzat que la Fed no aconsegueixi reduir la inflaci\u00f3 malgrat l’agressivitat de les pujades l’any 2022. \u00c9s ben sabut que \u00e9s m\u00e9s cost\u00f3s reduir la inflaci\u00f3 del 8% al 5% que del 5% al 2%. Tampoc no hi ha gaire marge si es compara amb l’anterior crisi financera. Pr\u00e8viament, la Fed va estar pujant tipus fins a gaireb\u00e9 nivells actuals.<\/p> La mem\u00f2ria conserva igualment l’h\u00e0bit de les interpretacions antigues, \u00e9s a dir, de la causalitat err\u00f2nia. Aquesta causalitat err\u00f2nia sempre menysprea el risc i saber que comprendre \u00e9s simplement poder expressar alguna cosa nova en el llenguatge d’alguna cosa antiga coneguda. Fins ara la Fed ha actuat aix\u00ed. No s’han de prendre tan seriosament les decisions de la Fed pels seus errors comesos, per\u00f2 valorar la possibilitat de tipus d’inter\u00e8s m\u00e9s alts del que s’espera i estarien en 6,50-8,00%.<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Totes les accions de l’any 2022 en pujades de tipus han aconseguit reduir la inflaci\u00f3 menys de l’1% per situar-la al 6,45% Bon article d’opini\u00f3 a WSJ abans de la nova pujada de tipus aquesta setmana per part de la Reserva Federal. La tesi dels dos coautors explica el desafiament [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2198,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-2201","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized-ca"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2201","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2201"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2201\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2202,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2201\/revisions\/2202"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2198"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2201"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2201"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/quibus.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2201"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}